Luiz Araújo, da Agência iNFRA
A Rumo projeta reduzir em mais de R$ 1 bilhão seus investimentos em Capex em 2027, na comparação com o volume deste ano, que está em R$ 4,67 bilhões já executado e deve permanecer abaixo dos R$ 6,1 bilhões registrados em 2025. A projeção foi apresentada nesta sexta-feira (13), durante a teleconferência de resultados da companhia, e integra o novo plano de negócios para os próximos cinco anos, voltado à maior rentabilidade dos ativos existentes e ao aumento da geração de caixa, segundo os executivos.
A estratégia inclui a reavaliação do portfólio de investimentos, a revisão dos preços dos serviços e a reprogramação dos prazos de entrega de obras previstas em seus contratos. A companhia diz que a prioridade passou a ser projetos de segurança e eficiência operacional, incluindo melhorias para a circulação de trens mais longos e pesados, além de reduzir aquisições de material rodante e ampliar o aproveitamento dos ativos existentes. Também prevê mudanças na estrutura organizacional.
Atualmente, a Rumo administra seis contratos ferroviários, que acumulam compromissos de investimento em diferentes estágios de execução, com grande volume de obras pendentes. Segundo o vice-presidente financeiro, Guilherme Machado, o Capex atingiu seu pico em 2025 e deverá cair “dois dígitos” em 2027 em relação àquele ano. Na comparação com 2026, o executivo afirma que o orçamento do próximo ano deverá ser R$ 1 bilhão menor.
Malha Paulista
Para conseguir reduzir os níveis de investimento ao mesmo tempo em que tem uma série de obrigações contratuais concentradas nos próximos anos, a companhia informou que mantém conversas com a ANTT (Agência Nacional de Transportes Terrestres) e o Ministério dos Transportes para rever cronogramas e prioridades. As discussões envolvem principalmente a Malha Paulista, segundo o vice-presidente.
A ferrovia abrange cerca de dois mil quilômetros entre Santa Fé do Sul (SP) e o Porto de Santos. O contrato foi renovado antecipadamente em 2020, com vigência até 2058, e prevê aproximadamente R$ 9 bilhões em investimentos obrigatórios, conforme o caderno de obrigações revisado até 2023. Pelas regras vigentes, a Rumo deverá concluir pelo menos 80% desses investimentos até maio de 2028.
Levantamento da ANTT divulgado no fim de setembro apontou que apenas 12 das 83 obrigações previstas para os cinco primeiros anos da renovação haviam sido concluídas. Das 53 entregas programadas para os quatro primeiros anos, oito foram realizadas, enquanto no quinto ano foram cumpridas quatro das 30 obrigações. Diante dos atrasos, a agência abriu um PAP (Procedimento de Averiguações Preliminares) para apurar os descumprimentos.
No processo da ANTT, a Rumo informou ter apresentado planos para regularizar as obrigações, buscando também o reconhecimento de investimentos já executados, além de ajustes de prazos e escopos. As negociações procuram, segundo a companhia, compatibilizar os compromissos com a sustentabilidade operacional. “A ideia é que a gente também traga o faseamento e priorizações de maneira alternativa ao que era o plano original […] dentro dos mecanismos contratuais existentes”, destacou Machado.
FMT
Na FMT (Ferrovia Estadual de Mato Grosso), que opera por autorização estadual, há maior margem para flexibilização das entregas. O investimento total no projeto é estimado em R$ 9 bilhões, dos quais cerca de R$ 5 bilhões foram destinados à primeira fase, entregue em junho. Diferentemente das concessões, a autorização não estabelece um calendário de entregas, não havendo previsão para o início das outras duas etapas.
O CEO da Rumo, Daniel Rockenbach, afirmou que, desde a entrega da primeira fase da ferrovia, a prioridade tem sido ampliar gradualmente a operação da estrutura até atingir sua plena capacidade. “Estamos satisfeitos com o desempenho. Já atingimos 70% da capacidade desse terminal, o que nos leva a uma produção da ordem de 600 mil toneladas por mês”, disse.
Em relação às próximas etapas do projeto, Rockenbach afirmou que a companhia mantém os trabalhos de engenharia e licenciamento, mas condiciona a decisão sobre novos investimentos às condições financeiras. “Esse cenário de juros, ele também vai ser muito importante para que a gente dê um passo a mais com relação a esse Capex”, afirmou.
Preços
A revisão da política comercial também integra o plano de negócios, com reajustes progressivos nos contratos de transporte ferroviário de grãos para 2027. Segundo a companhia, os acordos já fechados incorporam aumentos reais na faixa de um dígito alto (high single digit) acima da inflação, patamar que pretende manter nas próximas negociações. A estratégia busca melhorar a rentabilidade das operações sem depender exclusivamente do crescimento dos volumes transportados.
A Rumo avalia que a demanda aquecida por soja e farelo favorece os reajustes. A empresa já comercializou mais de 50% da capacidade destinada a grãos na Operação Norte para o primeiro semestre de 2027, acima do percentual registrado no mesmo período do ano passado. Considerando as negociações em andamento, o índice supera 70%, reforçando a expectativa de ganhos comerciais no próximo exercício.
